天桥起重(002523.CN)

天桥起重公司公告点评:公布停车楼中标公告,转型升级又进一步

时间:16-07-22 00:00    来源:海通证券

公布中标公告,项目属于高端。天桥起重(002523)公布控股子公司-天桥立亨项目中标公告。天桥立亨近期参与并中标湖南天易集团立体停车库招标项目。该项目是株洲神农城水心楼旁的停车楼,共设车位约400个,升降机系统不少于4套,出入口不少于12个,项目中标金额4498.70万元。计算可知该项目平均泊位价格约11.25万元,在机械立体停车设备中属于高端类型,充分体现了公司在立体停车库领域的实力。

有望进入公共停车领域,实现高端装备升级。天桥起重于5月24日公布投资设立天桥立亨,并于6月23日公布通过投资议案。该子公司主要瞄准城市公共停车解决方案的提供和运营。在本次的项目中,有望将在株洲建设首个集立体停车楼、广告传媒、商业服务为一体的智能交通综合服务设施。我们认为公司通过完成该项目,将积累建设和运营的经验并形成示范作用,有利于项目的持续和广泛推广,并提升公司业绩。

控股股东增持完成,体现发展信心。公司于5月16日发布控股股东株洲国投的增持公告,并于7月18日公告增持完成。期间株洲国投通过深交所系统以竞价交易方式共增持约2513.99万股,占公司总股本的2.98%,成交均价5.88元/股,累计增持金额约1.48亿。本次增持后,株洲国投及其一致行动人共持有公司29.08%的股份。控股股东大量增持,充分体现了对公司未来发展的信心。株洲国资委股权的增加,也有利于增加上市公司的社会影响力。

看好公司布局高端装备和转型升级。自15年来公司持续在高端装备的布局: 收购华新机电,拓宽产品种类、提高技术水平;14年切入的风电业务在15年业绩明显提升;发展子公司优瑞科业务,志在实现进口替代;15年投资英博尔,16年初参与设立怡珀新能源产业投资基金。公司在风电、锂电池设备、新能源汽车、立体停车装备等高端装备行业布局,并仔细耕耘逐渐兑现业绩,不断实现转型。我们持续看好公司的转型升级。

盈利预测。公司投资设立天桥立亨,进入立体停车装备市场,并中标公共停车楼项目。公司布局的各项高端装备也在有序推进,有望不断为公司提升业绩。我们预计公司16-18年归母净利润达1.22、1.50、1.69亿元,对应全面摊薄EPS 为0.15、0.18、0.20元。结合可比公司估值平均水平,我们给予公司2016年50倍市盈率,给予目标价7.50元,给予增持评级。

风险提示:市场波动风险,停车项目不达预期,物料搬运行业发展低于预期。