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海通证券机械行业跟踪周报2015年第二十六期

发布时间:2015-07-20    研究机构:海通证券

投资要点:

总体观点:市场浮沉浪淘尽,绩优蓝筹久弥香

制造业景气低迷,三季度有望回暖。15年2季度工业增加值同比增速较1季度微幅回落,但6月增速略有反弹。2季度各行业增加值中,下游普遍回落、中游涨少跌多、上游继续下滑,将影响15年7月工业增速或低位徘徊。而6月工业投资回暖,以及货币融资增速显著反弹,预示着下半年经济通胀有望见底回升, 同时,在过去大半年无差异地总量放松之后,短期流动性已较为充裕。随着地方财政边际上的松绑,海通宏观预计三季度环比增长势头有望持续,年内宽松货币政策或更多以定向宽松政策为主。

平复波动返常态,绩优蓝筹创契机。7月10日沪深两市共有50.0%的股票停牌, 至7月17日,停牌股票占22.7%。上周较大比例的停牌及本周大量的公司复牌, 给市场带来了短期的波动影响。目前距6月初的15.2%停牌比例已较为接近, 同时在流动性压力缓解的情况下,未来的市场将趋向常态和稳定。从投资角度看, 有实际业绩和优秀增长,并且估值较低的蓝筹股将带来新的机会。建议关注:上海机电,中集集团。天桥起重(002523)作为转型股,估值尚可,建议关注。

IPO 暂停再融资减缓,风险与机会共存。证监会发言人表示,新上市公司暂缓发行后,近期将没有新股发行。而下一步新股发行审核工作不会停止,但将大幅减少新股发行家数和融资数额。部分上市公司的再融资有可能受到影响,使再融资步骤放缓,将给部分公司造成短期的价格波动。但在基本面和融资条件没有改变的情况下,将带来长期的投资机会。

客运景气度持续高涨,动车组招标蒸蒸日上。中国铁投2015年7月15日公布了本年铁总首次动车组招标公告,我们统计铁总合计招标数量为363标准列。再加上6月12日大秦铁路公布招标4列时速350动车,15年我国动车组已合计采购招标367标准列,相比2014年首次招标时间提前了1个多月,且招标数量也从14年首次招标302标列提升了21.52%。2015年上半年,全国铁路旅客发送量达比去年同期增加增长9.1%,其中全路动车组日均发送旅客达到全路客运总量的43.7%。客运景气度增长及动车组占客运比例提高,带动了我国动车组、配套零部件以及运维设备和服务的需求;

高铁零部件市场百花齐发,平台整合谁是强者。我们预计未来2-3年我国高铁零部件配套市场将从极为散乱的局面逐步形成到数个平台,具备更强的平台吸引力和凝聚力的强势零部件企业将是未来中国高铁格局整合中的获益者。超一流高铁动车零部件供应商中上市公司有:H 股南车时代电气(3898)、美股和利时自动化(HOLI);其他高铁动车相关零部件上市公司均为实力较强的供应商, 建议关注:时代新材、神州高铁、ST 春晖(需待重组过会后确认)、永贵电器、鼎汉技术、康拓红外。以上公司建议关注后续的平台整合能力,并视其与中国中车的合作紧密趋向判断;

风险提示:宏观经济下行,市场短期波动风险,动车组及零部件招标风险。

申请时请注明股票名称